意媒解读国米科莫：外资操盘下的不同活法 国米稳赚 科莫烧钱冲

　　国米新闻网刚放出来的消息，欧冠踢完没几天，国际米兰和科莫明晚就要在圣西罗重赛了。这两家队在整个欧洲足坛都算有代表性的——毕竟背后的外资，玩的是完全两套路数。

　　说起来，其实不止足球，各个行业都有这档子事儿：稳坐头把交椅的老玩家，总会碰到想掀桌子的新势力。老的有历史、有盘子、有现成的名声；新的敢烧钱、冲得快，就想在巨头堆里抢个坑位。

　　科莫和国际米兰也是这路子，虽说足球不像别的行业那样能随便扩张。科莫靠的是印尼哈托诺家族的财力——福布斯给的身家是438亿，这和橡树那种投资基金不一样，他们根本不在意钱怎么花，也不盯着什么时候回本，《米兰体育报》这么解读。

　　说起来，这股亚洲资本已经给英国的Sent Entertainment公司砸了3.9亿欧，后者再把钱转去给俱乐部——光最近两年就砸了2亿多。同期橡树资本给国米注了5200万欧。

　　别拿这俩比啊——科莫2019年还在意丁的时候，哈托诺砸20万欧就收了；橡树2024年接国米的时候，张康阳欠的3.95亿欧贷款直接打水漂了。但这俩根本不是一个量级的。Football Benchmark的数据显示，国米的企业价值是21亿欧，科莫还没被纳入监测范畴，就算估值，也得看他们的增长潜力，不是现在的盘子。

　　说白了，印尼股东这是押了个创业局——现在把科莫当初创公司在养。这也是为啥翻两家的财报，路子完全不一样：国米刚拿了连续两年盈利的奖，25-26赛季赚了2300万欧，上一年是3500万。

　　这刚好是美国基金刚接国米的前两年，他们上来就喊要可持续、要财务稳。科莫正好反过来：24-25赛季，也就是他们刚升意甲的头一年，财报亏了1.32亿欧。其中2700万是子公司亏的——Sent青训、Sent房产、Sent商店、Sent数字，这些都是足球周边的生意，成熟了能补营收：青训、卖周边、数字内容还有旅行社。但大头还是球队的锅，亏了1.05亿。

　　25-26赛季的财报还没出，但亏肯定少不了。科莫现在还在扩张期，转会市场砸的钱连豪门都咋舌：升意甲以来已经花了3.5亿欧引援，国米才2.5亿。这钱根本不是靠现有收入能撑起来的。

　　24-25赛季，科莫不算卖球员的收入，总营收才5500万欧，只有国米的十分之一；国米那年拿了欧冠决赛、世俱杯，创下意大利的营收纪录。所以股东的砸钱才成了救命稻草。

　　国米已经摆脱了欧足联的财务公平法案束缚，科莫也快熬到这一步了。两家要签和解协议，拿宽限期，之后就得把账捋顺。说不定到时候还能挖点天才球员补补，《米兰体育报》最后这么写。